(Русский) Пути повышения оборачиваемости средств предприятий

Bunaqa til mavjud emas “Ruscha”. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.

     Проблемы управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта привлекают все большее внимание отечественных учё­ных экономистов.
Собственный оборотный капитал предприятия – это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовре­менного полного (стопроцентного) погашения крат­косрочной задолженности предприятия.
Расчёт собственного оборотного капитала должен базироваться на правильной группировке статей ак­тивов и пассивов исходного бухгалтерского баланса (формировании так называемого аналитического ба­ланса), а самое главное – на учёте целевого назначе­ния полученных долгосрочных кредитов и займов.
Рассмотрим порядок расчёта собственного обо­ротного капитала при различных вариантах привлечения долгосрочных кредитов и займов.
Вариант 1. Долгосрочные кредиты и займы име­ют целевое назначение – инвестирование во вне­оборотные активы.
1-й способ расчёта. Данные источники сформировали внеобо­ротные активы и собственные оборотные активы. Соответственно, для того, чтобы определить величи­ну последних, нужно из источников собственных средств вычесть стоимость внеоборотных активов. При этом сами внеоборотные активы должны быть показаны за минусом той их части, которая была сформирована за счёт внешних источников средств, а именно – за счёт долго­срочных кредитов и займов.
2-й способ расчёта. Этот способ основан на том, что источниками оборотных средств в данном варианте являются только собственный оборотный капитал и краткосрочная задолженность. Поэтому для определения величины собственного оборотного капитала необходимо из величины текущих активов (оборотных средств) вычесть величину текущих пассивов (краткосрочной задолженности). Таким образом, получим:

30_Ruziev1_ru
Вариант 2. Целевым назначением долгосрочных кредитов и займов является по­полнение оборотных активов.
1-й способ расчёта. Поскольку долгосрочные кредиты и займы не участвовали в образовании внеоборотных активов, то расчёт сводится к вычитанию из источников собственных средств стоимости внеоборотных активов:

30_Ruziev2_ru
2-й способ расчёта. В отличие от первого вариан­та, помимо собственного оборотного капитала и краткосрочной задолженности у оборотных активов появился дополнительный источник – долгосрочные кредиты и займы. Поэтому величина собственного оборотного капитала будет определяться после того, как из общей величины текущих активов мы исклю­чим величину долгосрочных кредитов и займов и об­щую величину краткосрочной задолжен­ности:

30_Ruziev3_ru
Таким образом, чистый оборотный капитал – это собственные оборотные средства предприятия. Оставшуюся часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, надо финансировать в долг кредиторской задолженностью, а если ее не хватает – брать краткосрочный кредит.
Итак, можно сформулировать понятие суммарных текущих финансовых потребностей (ТФП).
ТФП – это:
● разница между текущими активами (без денежных средств) и текущими пассивами;
● разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложениях, и суммой краткосрочного кредита и кредиторской задолженности;
● не покрытая ни собственными, ни заёмными средствами часть оборотных активов;
● недостаток/излишек собственных оборотных средств;
● потребность в дополнительном краткосрочном кредите, либо наоборот – излишек денежных средств.
Учитывая остроту проблемы недостатка оборотных средств, сконцентрируемся на природе ТФП операционного характера и способах их регулирования. Операционные ТФП – это та часть суммарных ТФП, которая представляет собой недостаток (излишек) материальных оборотных средств предприятия.

30_Ruziev4_ru
Так как одной из задач комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение ТФП в отрицательную величину, то для финансового состояния предприятия:
● благоприятно – получение отсрочек платежа от поставщиков, работников предприятия, государства и т.д.;
● неблагоприятно – замораживание определённой части средств в запасах, предоставление отсрочек платежа клиентам.
Как суммарные, так и операционные ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту, а также во времени относительно оборота.
Задача превращения ТФП в отрицательную величину сводится к расчёту разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции.
На операционные ТФП оказывают влияние:
● длительность эксплуатационного и сбытового циклов;
● темпы роста производства;
● сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материа­лами;
● состояние конъюнктуры;
● величина и норма добавленной стоимости. Чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Чем больше норма добавленной стоимости, тем больше операционные ТФП. У предприятий с повышенной нормой добавленной стоимости операционные ТФП растут быстрее выручки от реализации.
Теперь рассмотрим текущие финансовые потребности и их основные взаимосвязи:
30_Ruziev5_ru
Нам известно следующее:
● что в запасы сырья и готовой продукции вложены деньги. Пока сырье не трансформировалось в готовую продукцию, а готовая продукция в деньги на счету, запасы уже самим своим существованием порождают потребность в оборотных средствах;
● что в дебиторской задолженности также воплощена потребность в оборотных средствах. Пока товар не произведен, не складирован, не отгружен и не оплачен покупателем, эта потребность требует соответствующего удовлетворения;
● что в кредиторской задолженности воплощено покрытие те­кущей потребности в оборотных средствах. Пока не пришел срок оплаты счетов по обязательствам за приобретаемые товары, сырье, материалы и т.п., кредиторская задолженность представляет собой бесплатный кредит со стороны поставщи­ков, т.е. источник ресурсов для предприятия.
Отсюда: если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы.
В самом общем случае промышленные предприятия имеют положительное значение операционных финансовых потребностей. Причин тому несколько:
● наличие значительных запасов сырья и готовой продукции, а также незавершённого производства. Необходимо также помнить, что запасы готовой продукции учитываются по производственной себестоимости, т.е. с включением всех затрат на изготовление (сырьё, энергия, труд, косвенные затраты), поэтому в структуре стоимости запасов может наблюдаться крен в сторону запасов готовой продукции. И вообще, у предприятий с высокой себестоимостью производства все текущие активы могут утяжеляться, порождая повышенные текущие финансовые потребности;
● иммобилизация значительных, как правило, сумм в дебиторской задолженности. Это может быть связано с трудностями сбыта, когда предприятию не удается пристроить свою про­дукцию, если не предоставлять длительных отсрочек платежа покупателям.
Встречается и противоположная причина разбухания дебиторской задолженности – слишком щедрая, не­расчётливая политика отсрочек, не продиктованная ни трудностями реализации, ни маркетинговой политикой предприятия.
Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышают текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов.
Однако необходимо разделять понятия операционных и внереализационных текущих финансовых потребностей (внереалФП). Для чего это нужно? Чтобы знать, благодаря чему достигается финансовое равновесие предприятия: за счёт его собственной, «родной», непосредственно хозяйственной деятельности, или за счёт исключительных (финансовых) операций. Если между операционными и внереализационными финансовыми по­требностями поддерживаются разумные пропорции, то это свидетельствует о хоро­шем управлении всеми сферами деятельности предприятия. При дис­пропорции – все наоборот.
Рассмотрим случай, когда предприятие имеет слишком высокие опе­рационные финансовые потребности.
По самой своей природе внереализационные операции являются исключительными. Ставка на них – большой риск. Равновесие ресурсов и потребностей, достигаемое преимущественно за счёт внереализационных операций, имеет неустойчивый характер.
Рассмотрим далее показатель де­нежная наличность, используя следующие обозначения:
● денежные средства – ДС.
● основные взаимосвязи
ДС = СОС – ТФП;
● ТФП = СОС – ДС;
● СОС = ДС + ТФП.
Зачастую тактические (имеющие краткосрочный характер) спасательные мероприятия по повышению уровня денежной наличности не дают устойчивого результата, поскольку причины дефицита денежных средств на самом деле – глубинные, долговремен­ные, структурные. Необходимо выявить истинную причину недо­статка денежной наличности и применить именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.
Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей. А собственные оборотные средства и ТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.
И наконец, рассмотрим вопрос уравновешивания ресурсов и потребностей.
Если СОС < ТФП, то ДС < 0, т.е. имеется дефицит денежной наличности;
если СОС > ТФП, то ДС > 0, это значит, что дефицита денежной наличности нет.
Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.
Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод: чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается результат, т.е. с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции. Важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных активов является экономия материальных ресурсов, используемых в производстве, сокращения их расхода на единицу продукции. Именно предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

 
 
Зафар РУЗИЕВ,
к.э.н.

DO'STLARINGIZGA TAVSIYA ETING

  • Buyurtma qilish

    Buyurtma qilish
  • АФИША

  • Реклама

  • JURNAL SONLARI ARXIVI

  • Bog’lanish

    O’zbekiston, 100000, Toshkent sh., Matbuotchilar ko’ch., 32

  • Obuna bo’lish

    Obuna bo'lish uchun o'z e-mailingizni kiriting
  • Любое воспроизведение или использование выдержек из публикаций может быть произведено только с письменного согласия редакции; при перепечатке материалов обязательна ссылка на источник.