Sorry, this entry is only available in Русский. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.
В современной рейтинговой отрасли существует разделение шкал оценки на национальные и международные. Первые – позволяют проводить подробное сравнение эмитентов одной страны между собой. Вторые – оценивать кредитоспособность на глобальном уровне. Иначе говоря, оценка кредитоспособности по международной шкале – это оценка вероятности дефолта эмитента в сравнении со всеми эмитентами аналогичной отрасли в мире.
Применение международной шкалы требует от рейтинговых агентств не только стандартизации используемых финансовых показателей и применения единых пороговых значений, но и проведения оценки системных рисков в стране работы эмитента. Собственные финансовые показатели банка могут быть приемлемыми, но если 100% его операций сосредоточены в стране с нестабильным валютным курсом и высокими институциональными рисками, итоговая оценка будет низкой.
Для оценки кредитоспособности банков Республики Узбекистан рейтинговое агентство RAEX-Europe на протяжении более чем двух лет рассчитывает уровень рисков банковской системы Узбекистана в соответствии с собственной методологией. Текущий уровень оценивается в 2 балла из 15 возможных, что соответствует высокому уровню рисков в определении Агентства.
Ключевое негативное влияние на оценку рисков банковской системы оказывает слабый уровень экономического развития, выраженный в ВВП на душу населения, при относительно небольших размерах экономики, высокая и волатильная инфляция, а также невысокий уровень институционального развития рынков капитала и высокая концентрация банковской системы. Низкий уровень неработающих кредитов, напротив, положительно влияет на оценку. Кроме того, Агентство позитивно оценивает уровень достаточности капитала и прибыльности банковской системы страны.
Уровень экономического и институционального развития, а также инфляция влияют на системные риски
Узбекистан является второй по величине экономикой Центральной Азии, уступая Казахстану. Одновременно, в Узбекистане остается невысокий уровень ВВП на душу населения (6 929 долл. США в 2017 году). В то же время рост реального ВВП на протяжении последних двух лет остается одним из самых высоких в регионе, и, по оценке Агентства, при успешном проведении заявленных экономических реформ и привлечении иностранных инвестиций Республика может демонстрировать устойчиво высокий рост на протяжении длительного периода.
Весь текст статьи вы можете прочитать в печатной версии журнала.
0
483 
