Sorry, this entry is only available in Russian. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.
Актуальность вопроса
Степень развитости рынка ценных бумаг определяется целым рядом количественных и качественных показателей, основными из которых являются капитализация рынка акций, отношение задолженности по ценным бумагам к ВВП, наличие и уровень развития рынка производных финансовых инструментов, количество и надёжность финансовых институтов, эффективность системы регулирования рынка ценных бумаг (включая наличие адекватного законодательства).
Как показывает анализ на основе официальных данных, по состоянию на 1 января 2018 г. соотношение между финансовыми активами (т.е. суммой капитализации рынка акций, облигаций в обращении и банковских кредитов в экономике) и ВВП в Узбекистане составило 36% и оказалось одним из самых низких в СНГ именно из-за неразвитости рынка ценных бумаг, поскольку капитализация рынка корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций) в Узбекистане не превышает даже 4% по отношению к ВВП.
В данной статье мы попытаемся дать оценку уровня развития институционально-правовой инфраструктуры фондового рынка, рынков акций, облигаций, деривативов и выработать соответствующие рекомендации по обеспечению дальнейшего развития финансового рынка Узбекистана.
Институционально-правовая инфраструктура фондового рынка: необходимость преобразований
Как известно, Центр по координации и развитию рынка ценных бумаг, Государственное предприятие «Центральный депозитарий ценных бумаг» и Республиканская фондовая биржа «Тошкент» подведомственны Госкомконкуренции Республики Узбекистан. Чрезмерное регулирование государством рынка ценных бумаг оказывает негативное воздействие на его развитие, – между Госкомконкуренции, в интересы которого входит координация управления государственными пакетами акций в акционерных обществах и Центром по координации и развитию рынка ценных бумаг, являющимся подведомственной организацией Госкомконкуренции, уполномоченной обеспечивать развитие рынка ценных бумаг, существует конфликт интересов.
0
128 
